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Ein geschlossener Fonds ist eine der drei Arten von Investmentgesellschaften, die von der Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert werden. Investmentfonds, die als offene Fonds bekannt sind, sind eine der anderen beiden, und geschlossene Fonds stehen im Gegensatz zu Investmentfonds in vielen Bereichen. Im Gegensatz zu einem offenen Fonds gibt ein geschlossener Fonds nach seiner Erstausgabe keine weiteren Aktien aus und nimmt im Allgemeinen keine Aktien zurück. Ein geschlossener Fonds wird jedoch an einem Sekundärmarkt gehandelt, nämlich an einem Aktienmarkt. Die Aktienkurse können vom Nettoinventarwert des Fonds der zugrunde liegenden Wertpapiere abweichen, da die Marktkräfte von Angebot und Nachfrage zu einem Handelsabschlag oder -aufschlag führen können. Ein geschlossener Fonds wird auch aktiv von Anlageberatern verwaltet, die vom Fonds getrennt sind.
Schritt
Registrieren Sie sich bei der SEC. Geschlossene Fonds unterliegen dem Investment Company Act von 1940, und die SEC ist die Hauptaufsichtsbehörde. Nach den SEC-Vorschriften wird ein geschlossener Fonds weiterhin als Verwaltungsgesellschaft klassifiziert, die als Körperschaft mit einem Verwaltungsrat zur Überwachung der Fondsverwaltung strukturiert werden muss. Andere Investmentgesellschaften benötigen möglicherweise keine solche formale Unternehmensstruktur. Für das Registrierungs- und Regulierungspaket der SEC für Investmentgesellschaften ist ein geschlossener Fonds erforderlich, um zwei Formulare bei der Agentur einzureichen: Formular N-8A für die Anmeldung der Registrierung und Formular N-2, eine Registrierungserklärung für geschlossene Investmentgesellschaften.
Schritt
Bereiten Sie ein Börsengang (IPO) vor. Ein geschlossener Fonds gibt seine Aktien nur einmal in Form eines Börsengangs aus, so wie ein börsennotiertes Unternehmen. Investmentbanken werden zurückbehalten, manchmal in Form eines Konsortialkonsortiums. Laut einer Studie zu Börsengängen mit geschlossenen Fonds der Wharton School an der University of Pennsylvania werden vier Investmentbereiche von Investmentbankern erwartet. Die Bedingungen des Angebots werden festgelegt, einschließlich des Aktienkurses. IPO-Dokumente werden bei der SEC eingereicht. Die Verteilung der Aktien erfolgt über die Vertriebskanäle der Underwriter und ihre Broker Sales Force. Schließlich verpflichten sich die Versicherer, den Handel in den ersten Tagen mit Preisunterstützung zu unterstützen.
Schritt
Anlageberater hinzuziehen. Die Anlageportfolios eines geschlossenen Fonds werden von Anlageberatern verwaltet, bei denen es sich in der Regel um separate Einheiten handelt. Anlageberater haben diskretionäre Vermögensverwaltungsaufgaben und erhalten eine Gebühr, in der Regel einen Prozentsatz des Gesamtwerts der verwalteten Vermögenswerte. Anlageberater müssen bei der SEC registriert sein, wenn die verwalteten Vermögenswerte mehr als 25 Millionen US-Dollar betragen. Der Verwaltungsrat der Fondsgesellschaft ist für die Bestellung eines Anlageberaters als Portfoliomanager durch Abschluss eines Beratungsvertrags verantwortlich.
Schritt
Vereinbaren Sie eine Kotierung von Fondsanteilen an einer Börse. Ebenso wie börsennotierte Aktien werden auch Aktien geschlossener Fonds an einer Börse notiert und gehandelt. Alle drei großen US-amerikanischen Aktienbörsen, die NYSE, AMEX und NASDAQ, bieten Notierungsdienste für geschlossene Fonds an. Jede Börse hat ihre eigenen Listing-Anforderungen. Setzen Sie sich mit der Börse Ihrer Wahl in Verbindung, um die Eignung des Fonds überprüfen zu lassen, und reichen Sie dann einen Kotierungsantrag mit den erforderlichen Unterlagen und den Kotierungsgebühren ein.