Eine lustige, seltsame Tatsache: Die Börse hat viel Geld. Mehrere Branchen, hochkarätige Karrieren und jede Menge Expertenmeinungen setzen allesamt auf Investitionen. Es lohnt sich, ihre Gedanken auf dem Markt zu hören, denn neue Untersuchungen deuten darauf hin, dass das Ignorieren viel mehr Geld bringt.
Der Wirtschaftswissenschaftler Nicola Gennaioli von der Mailänder Università Bocconi hat kürzlich einen Artikel veröffentlicht, der einen tiefgreifenden Unterschied in der Rendite der von Analysten favorisierten Aktien gegenüber denjenigen zeigt, mit denen sie pessimistisch sind. Überraschenderweise erzielten die von den US-Analysten empfohlenen Top-10-Prozent-Aktien jedes Jahr etwa 3 Prozent. Die Aktien der Analysten mit den niedrigsten 10 Prozent erzielten stattdessen einen Jahresdurchschnitt von 15 Prozent. (Denken Sie daran, dass es eine andere Geschichte ist, ob 3 Prozent einer Aktie 15 Prozent einer anderen Aktie verdienen.)
Alles läuft auf ein Prinzip ab, das Repräsentativität genannt wird. Wie Gennaioli es in einem Video formuliert, "übertreiben die Überzeugungen wahre Muster in der Welt". Wir glauben, dass jeder aus Irland wegen eines Stereotyps ein Rotschopf ist, aber obwohl Rothaarige im Rest der Welt selten sind, ist nur einer von zehn Iren Rothaarige. Wir betrachten Aktien, von denen wir glauben, dass sie für erfolgreiche Aktien repräsentativ sind, und sind unweigerlich enttäuscht, wenn sie nicht zu Google werden. Auch wenn Aktien wie Google bei Aktien mit guter Performance häufiger sind, vergessen wir natürlich, dass sie in absoluten Zahlen selten sind.
Kurz gesagt, halten Sie nach den Aktien der dunklen Pferde Ausschau - nicht nachweisbar schlechte Performer, aber die Analysten, die aktiv unterbewerten. Die Erwartungen an den Erfolg sind viel geringer, und Sie können dadurch frühzeitig zu einem guten Deal kommen.