Inhaltsverzeichnis:
- Zinssätze variieren Renditen
- Fälligkeits- und Anleiheerträge
- Durchschnittliche Rendite nach Währung
- Anleihenbewertungen beeinflussen die Renditen
- Durchschnittliche Renditen spiegeln die Überlebensrate wider
Die durchschnittliche Rendite einer Anleihe besteht aus zwei Komponenten. Der Kuponstrom, der normalerweise halbjährlich gezahlt wird, ist die Einkommensquelle. Die Preisschwankung in der Anleihe, die hauptsächlich auf Zinssatzänderungen beruht, ist die andere. Die Kombination der Komponenten wird als Total Return bezeichnet. Die durchschnittliche Gesamtrendite kann sich auf historische Renditen oder Renditen einer bestimmten Art von Anleihe beziehen, z. B. bei Kommunal- oder Unternehmensanleihen.
Zinssätze variieren Renditen
Die Renditen von Anlegern aus zehnjährigen Staatsanleihen seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs lagen durchschnittlich bei etwa 5 Prozent. In dieser Zeit lagen die Raten bei 2 Prozent und 15 Prozent. Die durchschnittliche Rendite wird am besten in zwei Perioden unterteilt. Wenn die Federal Reserve Bank die kurzfristigen Zinssätze senkt, erfahren alle Laufzeiten von Anleihen steigende Kapitalgewinne und verfehlende Kuponrenditen. Wenn die Zinsen steigen, steigen die Kuponrenditen, während die Anleihekurse fallen.
Fälligkeits- und Anleiheerträge
Geldmarktinstrumente sind in weniger als einem Jahr fällig. Festverzinsliche Schuldverschreibungen sind in weniger als 10 Jahren fällig. Anleihen sind Schuldinstrumente, die innerhalb von 30 Jahren fällig sind, gelegentlich haben Anleihen jedoch eine längere Laufzeit. Kurzfristige Instrumente variieren in der Rendite stärker als langfristige Anleihen. Allerdings ist die Preisvolatilität bei langfristigen Schulden aufgrund des höheren Laufzeitrisikos größer. Die durchschnittlichen Anleiherenditen variieren bei kurzen Zinssätzen stärker. Die durchschnittlichen Anleihekurse variieren bei langen Laufzeiten stärker.
Durchschnittliche Rendite nach Währung
Eine Überlegung für Anleger, die die durchschnittliche Rendite berechnen, ist die zu verwendende Währung zur Messung der durchschnittlichen Rendite. Gemessen in den Vereinigten Staaten waren die Renditen von Dollaranleihen in den meisten Teilen der Welt negativ, da die Kuponerträge den Kapitalverlust aufgrund des fallenden Dollars nicht ausgleichen können. Mit anderen Worten, wenn jemand Deutsche Mark verkaufte, um US-amerikanische Anleihen zu kaufen, sanken der Wert der Anleihen und der Kuponertrag mit der Stärkung der Marke allmählich.
Anleihenbewertungen beeinflussen die Renditen
Der Spread oder die Differenz zwischen den Wertpapieren mit dem höchsten und dem niedrigsten Rating variiert ständig. Dies liegt daran, dass die Anleger in wirtschaftlich schlechten Zeiten sicherheitsbewusster werden und weniger riskante Wertpapiere kaufen, während sie niedrig bewertete Wertpapiere meiden. Während also die durchschnittlichen Renditen sowohl der hohen als auch der niedrigen Wertpapiere steigen und fallen, variieren auch die relativen Spreads. Credit Spreads werden regelmäßig im professionellen Handel eingesetzt.
Durchschnittliche Renditen spiegeln die Überlebensrate wider
Es gibt viele Rentenindizes, die die durchschnittliche Rendite messen sollen. Die durchschnittliche Rendite kann verzerrt sein, da einige hochqualitative Anleihen an Bonitätseinbußen oder Bonitätsverschlechterungen leiden. Daher werden im Durchschnitt der Anleihen im Zeitverlauf nicht alle Anleihen gleich sein. Im Allgemeinen ist es am besten, nur die Anleihen höchster Qualität, wie zum Beispiel Staatsanleihen, zu diskutieren und dann den oben diskutierten Credit Spread hinzuzufügen, um die unterschiedlichen Qualitätsrenditen widerzuspiegeln.