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Unternehmen geben Aktien aus, um Geld zu beschaffen. Jede Aktie stellt einen winzigen Eigentumsanteil des Unternehmens dar, und Personen, die die Aktien kaufen, erhalten das Recht, von ihrem Besitzanteil zu profitieren. Die Hauptvorteile für die Aktionäre sind die Möglichkeit, Dividenden - Zahlungen von der Gesellschaft - zu erhalten, und das Recht, am Wachstum des Unternehmens durch höhere Aktienkurse teilzuhaben. Aus Sicht der Gesellschaft hat die Ausgabe von Aktien eine Reihe von Vor- und Nachteilen, die sie bewertet, bevor sie entscheiden, ob und wie viele Aktien ausgegeben werden sollen.
Vorteile der Ausgabe von Anteilen
Der wichtigste Grund für Unternehmen, Aktien auszugeben, ist die Beschaffung von Geld, das als Kapital bezeichnet wird und zur Finanzierung der Geschäfte und des Wachstums des Emittenten verwendet werden kann. Im Gegensatz zu Anleihen sind die Aktienaktien keine Schulden der Gesellschaft und müssen nicht zurückgezahlt werden. Darüber hinaus können Unternehmen den Verkaufserlös aus Aktienverkäufen nach Belieben verwenden, ohne dass sie dazu verpflichtet sind, während Kreditgeber die Bedingungen für das Geld, das sie verleihen, aufstellen können, was die Hände des Unternehmens teilweise bindet.
Die Ausgabe von Aktien ist flexibel, da die Gesellschaft entscheiden kann, wie viele Aktien ausgegeben werden, wann sie ausgegeben werden und wie viel anfänglich für jede Aktie berechnet wird. Die Gesellschaft kann zusätzliche Aktien ausgeben, um nach dem Börsengang, dh dem ursprünglichen Verkauf von Aktien an die Öffentlichkeit, mehr Geld zu beschaffen. Unternehmen können verschiedene Aktienklassen ausgeben, die den Käufern unterschiedliche Rechte einräumen, einschließlich des Rechts auf Dividendenbezug und die Stimmabgabe über die Unternehmensführung.
Ein weiterer flexibler Aspekt von Aktien ist, dass das Unternehmen beschließen kann, keine Dividende auszugeben oder den Zeitpunkt und die Höhe der Dividendenzahlungen zu ändern. Wenn zum Beispiel das Unternehmen an Bargeld knapp wird, kann es sich entscheiden, eine oder mehrere Dividendenzahlungen zu überspringen, bis die Bedingungen zustimmen. Wenn das Geld statt der Aktien mit Schulden beschafft worden wäre, hätte es nicht die Flexibilität, Zahlungen an den Kreditgeber zu überspringen. Wenn die Schulden nicht zurückgezahlt werden, kann dies dazu führen, dass ein Unternehmen in die Insolvenz geht, eine Bedrohung, die sich nicht auf die Nichtausgabe von Dividenden bezieht.
Ein Unternehmen kann die ausgegebenen Aktien zurückkaufen, was zur Unterstützung oder Erhöhung des Aktienkurses beiträgt, da für die Nachfrage weniger Aktien zur Verfügung stehen. Unternehmen sehen steigende Aktienkurse als Bestätigung, dass sie gute Arbeit leisten, und die höheren Kurse sind eine Belohnung für die Aktionäre, die ihre Aktien mit Gewinn verkaufen.
Nachteile der Aktienemission
Es kostet Geld für die Ausgabe von Aktien, und oft kostet es mehr, um Geld für die Ausgabe von Aktien zu erhalten, als für das Ausleihen von Geld, vor allem nach Berücksichtigung der Steuern. Die Körperschaft kann die von ihr gezahlten Zinsen von den Steuern abziehen, aber keine Dividenden abziehen, die sie zahlt, oder das Geld, das sie für den Rückkauf von Anteilen ausgibt. Die Mechanismen eines öffentlichen Aktienangebots sind kompliziert, aber ein bestimmter Prozentsatz der gesammelten Gelder geht an Finanzunternehmen, die beim Verkauf und Vertrieb der Aktien helfen, und diese Kosten sind in der Regel höher als die Kosten für die Vermittlung eines Kredits.
Ein weiterer Nachteil aus Sicht der ursprünglichen Eigentümer, die die Gesellschaft kontrollieren, besteht darin, dass die Aktienausgabe den Aktionären Stimmrechte gibt, die über eine Änderung der Unternehmenspolitik stimmen und sogar den Verwaltungsrat ersetzen können. Darüber hinaus macht die Ausgabe von Aktien die Gesellschaft anfällig für eine feindliche Übernahme durch einen Konkurrenten, da der Erwerber möglicherweise an die Börse gehen und die Mehrheit der stimmberechtigten Aktien erwerben kann.
Das Management einer Gesellschaft, die Aktien an die Öffentlichkeit ausgibt, muss die finanziellen und operativen Details offen legen, eine Anforderung, die Geld kostet und möglicherweise Informationen preisgibt, die die Gesellschaft lieber geheim halten möchte.
Schließlich verwässert eine Gesellschaft, die nach dem ersten Verkauf zusätzliche Aktien ausgibt, den Wert der bestehenden Aktien, wodurch normalerweise der Aktienkurs und die Dividende je Aktie sinken. Dies könnte bestehende Aktionäre verärgern und zu einem Kampf um die Kontrolle der Unternehmen führen.