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Das Modigliani-Risikoverhältnis, häufig als M-Quadrat bezeichnet, misst die Rendite, die eine Investition im Kontext des Risikos erzielt. Je riskanter eine Anlage ist, desto weniger geneigt sind die Anleger, ihr Geld in die Anlage zu investieren. Risikobereitere Anlagen müssen also ein höheres Renditepotenzial bieten - das heißt, wenn die Anlage erfolgreich ist, ist sie höher. Ist eine Rendite von 10 Prozent für eine bestimmte Anlage gut oder schlecht? Es hängt davon ab, wie viel Risiko der Anleger eingegangen ist, im Vergleich zu anderen Anlagen, die dieselbe Rendite erzielen. Die Modigliani-Ratio berücksichtigt dieses Risiko.
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Verwenden Sie einen dreistufigen Prozess, um die Rendite über der risikofreien Rendite zu berechnen. Der risikofreie Zinssatz wird häufig als Verzinsung von US-Staatsanleihen beschrieben. Angenommen, die Rendite einer Aktieninvestition beträgt neun Prozent und die risikofreie Rate drei Prozent, dann liegt die Überschussrendite bei sechs Prozent
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Lösen Sie die Sharpe Ratio anhand der Überschussrendite aus der obigen Berechnung und der Standardabweichung der Anlage. Wenn wir davon ausgehen, dass die Standardabweichung der Aktie das 1,2-fache des Börsenindex insgesamt beträgt, lautet die Formel wie folgt:
Sharpe Ratio = 0,09 / 1,2 = 7,5%
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Lösen Sie die Modigliani-Ratio, indem Sie die Sharpe-Ratio, die risikofreie Rendite und die Standardabweichung einer Benchmark-Anlage verwenden, die Sie vergleichen. In diesem Fall können wir für die Benchmark eine Standardabweichung von 0,9 annehmen.
Modigliani Ratio = Sharpe X Standardabweichung + risikofreie Rate M ^ 2 = 0,075 X 0,9 +,03 = 9,75%