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Zinszahlungen eines Unternehmens sind steuerlich absetzbar. Folglich kann ein Unternehmen seine Steuerbelastung verringern, indem es seine Schulden erhöht. Dies wird als Schuldensteuerschild bezeichnet. Obwohl sich die Wissenschaftler darin einig sind, dass dies den Wert eines Unternehmens steigern kann, gibt es Uneinigkeit über den genauen Wert.
Berechnung des Schuldenwertes
Wenn keine negativen Auswirkungen von Schulden, keine persönlichen Steuereffekte und ein einheitlicher Körperschaftsteuersatz angenommen werden, kann der Wert eines Schuldensteuerschilds leicht berechnet werden. In dieser hypothetischen Situation können Sie die Formel L = U + tD verwenden, wobei L der Marktwert der gehebelten Firma ist, U der Marktwert der nicht verschuldeten Firma ist, t der Steuerwert eines Schuldendollars ist und D der Wert ist der Marktwert der Schuld. Wenn zum Beispiel der Marktwert des nicht gebundenen Unternehmens 100.000 USD beträgt, jeder Schuldendollar einen Steuerwert von 0,15 USD hat und der Marktwert der Schulden 20.000 USD beträgt, würde der Marktwert des gehebelten Unternehmens 103.000 USD betragen. Leider ist die reale Welt viel komplizierter und es gibt keinen Konsens darüber, wie ein Schuldensteuerschild am besten bewertet werden kann. Forscher schätzen es normalerweise auf 5 bis 10 Prozent der Unternehmensverschuldung. Für ein Unternehmen mit Schulden in Höhe von 50.000 USD würde dies den Wert des Schuldensteuerschildes auf 2.500 bis 5.000 USD belaufen.