Verwendung des WACC zur Berechnung der MIRR

Der modifizierte interne Zinssatz (MIRR) berechnet die Rendite einer Anlage, wobei zu berücksichtigen ist, dass Sie möglicherweise nicht in der Lage sind, das Geld, das Sie verdienen, mit der gleichen Rate erneut anzulegen, die die Anlage bietet. Der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz (WACC) ist der gewichtete Durchschnitt der Fremdkapital- und Eigenkapitalkosten eines Unternehmens. Daher ist der WACC eines Unternehmens die Mindestrendite, die ein Unternehmen mit Investitionen erzielen muss, und stellt die minimale Reinvestitionsrate des Unternehmens in der MIRR-Berechnung dar.

Die Formel

MIRR = (FV der auf den WACC / PV abgezinsten Zahlungsmittelzuflüsse der auf die Finanzierungskosten des Unternehmens für das Projekt abgezinsten Mittelabflüsse) ^{(1 / n)} -1

Schritt

Berechnen Sie den zukünftigen Wert der Zahlungsmittelzuflüsse, indem Sie sie beim WACC des Unternehmens diskontieren. Stellen Sie sich beispielsweise ein Projekt vor, das im ersten Jahr 50.000 USD, im zweiten Jahr 100.000 USD und im dritten Jahr 200.000 USD verdient. Wenn der WACC der Firma 10 Prozent beträgt, wird der Wert dieser Cashflows am Ende des dritten Jahres wie folgt berechnet:

FV = (50.000 × 1,13)²) + (100.000 × 1,13) + 200.000

FV = 376,845

Schritt

Berechnen Sie den Barwert der Geldabflüsse, die auf die Finanzierungskosten der Unternehmen für das Projekt abgezinst werden. Berücksichtigen Sie, dass das Projekt im vorherigen Beispiel einen Geldabfluss von 75.000 USD zu Beginn des Projekts und weitere 75.000 USD im Jahr 1 erfordern würde. Wenn die Finanzierungskosten für das Projekt 11 Prozent betragen, würde der Barwert der Geldabflüsse wie folgt berechnet:

PV = 75.000 + 75.000 / 1,11

PV = 142.568

Schritt

Lösen Sie die MIRR mit dem FV aus Schritt 1 und dem PV aus Schritt 2. Da das Projekt in diesem Beispiel drei Jahre lang Cashflows lieferte, ist n in der MIRR-Gleichung gleich drei.

MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1

MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1

MIRR =.3827

In diesem Beispiel würde die Firma dieses Projekt akzeptieren, da die MIRR den WACC übersteigt.