Inhaltsverzeichnis:
Eine Portfolioanalyse ist ein nützliches Instrument, um die Leistung Ihres Anlageportfolios in Bezug auf Rendite und Risiko zu bewerten. Eine Analyse, die nicht nur auf die Leistung Ihrer einzelnen Anlagen, sondern auch auf ihre gemeinsame Leistung abzielt, kann dazu führen, dass unterdurchschnittliche oder übermäßig riskante Vermögenswerte ermittelt werden und Hinweise geben, wo Änderungen an Ihren Investitionsallokationen vorgenommen werden müssen, damit Sie auf dem richtigen Weg bleiben, um Ihre Anlage zu erreichen Ziele. Obwohl jeder einzelne Anleger seine eigenen Leistungsziele verfolgt, kann eine Routineanalyse für jedes Portfolio unabhängig von seiner Strategie nützlich sein. Die Portfolioanalyse ist ein hilfreiches Werkzeug, das jedoch nicht uneingeschränkt ist.
Grundlagen der Portfolioanalyse
Der Autor Harry Markowitz identifiziert in seinem Buch "Portfolio-Auswahl: Effiziente Diversifizierung von Anlagen" die Grundlage der Portfolioanalyse in zwei von allen Anlegern gemeinsam genutzten Zielen. Sie möchten, dass die Rendite hoch ist, und sie wollen, dass diese Rendite zuverlässig ist, stabil ist und keiner Unsicherheit unterliegt. Dies wurde als Abwägung zwischen Risiko und Ertrag interpretiert. Die Anleger sind bereit, ein Risiko einzugehen, jedoch nicht mehr als durch die potenzielle Rendite gerechtfertigt. Die Renditemaximierung ist zwar ein Ziel, das die Anleger haben können. Die Portfolioanalyse bietet jedoch auch Vorteile bei der Risikominimierung sowie der Steuereffizienz.
Risiko- und Renditevorteile
Markowitz 'Moderne Portfoliotheorie und Ansichten über die Portfolioanalyse, die ihm 1990 den Sveriges Riksbank-Preis für Wirtschaftswissenschaften in Erinnerung an Alfred Nobel einbringen würde, konzentrieren sich auf die Bewertung und Steuerung der Risiken und Erträge eines Anlageportfolios. Durch die Analyse können unterdurchschnittliche Vermögenswerte sowie Vermögenswerte mit einem im Verhältnis zu ihrer Rendite höheren Risiko identifiziert und ersetzt werden. Dies ist sehr vorteilhaft, da das daraus resultierende "optimierte" Portfolio entweder die gleiche erwartete Rendite mit geringerem Risiko als zuvor oder eine höhere erwartete Rendite bei gleichem Risiko aufweist.
Steuervorteile
Neben der Maximierung der Renditen für ein gegebenes Risiko ist die Portfolioanalyse auch von Vorteil, um die steuerlichen Auswirkungen auf die Portfolioerträge zu minimieren. Je nach Variablen wie Art des Kontos, Wertpapierart und Steuerklasse des Anlegers kann die Besteuerung die Erträge belasten und bestenfalls mittelmäßig attraktive Investitionen darstellen. Eine Portfolioanalyse mit Fokus auf Steuereffizienz kann sich als vorteilhaft erweisen, wenn es darum geht, Möglichkeiten zur Strukturierung von Investitionen zu finden, um die Auswirkungen von Steuern zu minimieren und die Nettoerträge für den Anleger zu steigern.
Einschränkungen
Trotz sorgfältiger Planung und Portfoliokonstruktion ist die Wertentwicklung der Vergangenheit niemals eine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Selbst die durchdachtesten Anlagestrategien können unter den gegebenen Umständen versagen. Darüber hinaus können sich die Anlageziele im Laufe der Zeit ändern. Zum Beispiel muss vom langfristigen Wachstum in den frühen Stadien einer Karriere bis zur Kapitalerhaltung während der Pensionierung regelmäßig eine Portfolio-Analyse durchgeführt werden, um sicherzustellen, dass Ihre Investitionen mit Ihren Zielen übereinstimmen.