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Ein Conduit-Darlehen ist jede Form von Darlehen, die verbrieft und als Vermögenswert weiterverkauft worden ist. Um die Entwicklung des Conduit-Darlehens zu verstehen, muss zunächst das Darlehen als Bankvermögen betrachtet werden. Ein Darlehen verspricht eine zukünftige Einnahmequelle. Da es sich um einen Vermögenswert handelt, kann der Kredit gehandelt und verkauft werden. In den 80er Jahren begannen die Finanzinstitute, Kredite zu kaufen, zu verpacken und als Wertpapiere zu verkaufen.
Geschichte der Conduit-Darlehen
Die Residential Funding Corporation (RFC) gilt als erste Organisation, die Conduit-Kredite entwickelt. Das Konzept bestand darin, Kredite über den von Fannie Mae und Freddie Mac festgelegten Grenzwerten zu erwerben. Diese Kredite, sogenannte Jumbo-Kredite, konnten von den staatlich geförderten Institutionen nicht erworben werden. RFC nutzte ein Netzwerk von Maklern, Spediteuren und Banken, um Kredite zu vergeben. Dann kaufte sie diese Kredite und verkaufte sie als Gewinn mit Gewinn.
Darlehensstruktur
Ein Conduit-Darlehen beginnt mit einer ähnlichen Struktur wie jede andere Hypothek. Tatsächlich nutzte die General Motors Acceptance Corporation (GMAC), einer der führenden Kreditgeber des Landes, das Conduit-Darlehensmodell ab 1990. Das Unternehmen gab Schulden an die Verbraucher aus und war in der Lage, diese Kredite einzulösen, sobald genügend Kredite vergeben worden waren um Aktien in der eigenen Firma zu verkaufen. Das Modell bietet Gewinne, solange ein stetiger Strom von Krediten eintritt.
Typen
Die FDIC kennt zwei allgemeine Arten von Kreditinstituten. Der erste Typ kauft einfach Kredite, um sie zu verbriefen. Dies ist die Grundlage für das Conduit-Lending. Hier begann die Praxis. Die zweite Art von Conduit-Darlehensgeber bedient auch die Darlehen. GMAC ist ein Beispiel für einen Kreditgeber, der sowohl den Service als auch die Verbriefung von Conduit-Darlehen betreibt.
Risikofaktoren
Die Risiken dieser Art von Verbriefung waren dem Finanzkollaps von 2007 ausgesetzt. Als die Kreditgeber ihre Standards senkten und Darlehen an Kreditnehmer anboten, die wahrscheinlich nicht zurückzahlen könnten, waren die Darlehen am Wertpapiermarkt von geringem Wert. Diese Kredite, darunter auch Subprime-Kredite, haben den Markt für hypothekenbesicherte Wertpapiere auf den Kopf gestellt. Bei der Neuverpackung und dem Verkauf dieser Conduit-Kredite wurde ein erhebliches Risiko für den Ausfall des ursprünglichen Kreditnehmers mit sich gebracht.
Kredite bei Conduit-Darlehen
Nachdem der Zusammenbruch der Hypotheken das systematische Risiko von Conduit-Krediten aufzeigte, kritisierten viele nicht nur die Kreditgeber, die Forderungsausfälle begeben, sondern auch die Dritten, die diese Schulden verpackt und an den allgemeinen Markt verkauft haben. Seitdem ist der Kauf hypothekenbesicherter Wertpapiere nicht nur riskant, sondern wird häufig von Anlegern missbraucht, die sich in der Vergangenheit unangemessenen Risiken von Conduit-Kreditgebern ausgesetzt sehen.