So berechnen Sie die Anleiherenditen bis zur Fälligkeit

Die Laufzeit bis zur Fälligkeit einer Anleihe (YTM) ist die jährliche Rendite, die Sie erhalten, wenn Sie eine Anleihe bis zur Fälligkeit halten.

Staatliche Körperschaften und Unternehmen geben Anleihen aus, um Geld aufzunehmen. Der Anleger gibt die Anleihe ab und erhält am Fälligkeitstag einen voreingestellten Betrag - den Nennwert der Anleihe - vom Emittenten. Regelmäßige Anleihen werden regelmäßig zu einem festen Zinssatz verzinst. Da die Zinsen fest sind, muss der Preis der Anleihe so angepasst werden, dass der YTM dem aktuellen Zinssatz entspricht, der von Anlegern für ähnliche Anleihen verlangt wird. Die Preise stehen im umgekehrten Verhältnis zu YTM: Je höher der Preis, desto niedriger ist die YTM.

Annahmen

Die Berechnung von YTM ist nur dann korrekt, wenn bestimmte Annahmen zutreffen:

1. Der Anleger hält die Anleihe bis zur Fälligkeit.

2. Der Emittent zahlt alle Zins- und Tilgungszahlungen vollständig und pünktlich aus.

3. Der Investor wird die erhaltenen Zinszahlungen zum YTM-Satz reinvestieren.

4. Die Berechnung berücksichtigt nicht die Auswirkungen von Steuern und Provisionen.

Genaue Werte für YTM ermöglichen es Anlegern, die Rendite einer Anleihe mit denen anderer Anlagen zu vergleichen.

Gegenwärtiger Wert

Gegenwärtiger Wert wird in der YTM-Berechnung verwendet, um das zu berücksichtigen Zeitwert des Geldes. Geld, das Sie jetzt haben, ist mehr wert als Geld, das Sie später erhalten, denn es riskiert keine Zahlungsunfähigkeit, es kann Zinsen verdienen und es leidet nicht unter Inflation, was die Kaufkraft von Geld reduziert. Der Barwert verwendet einen Abzinsungssatz, um den Wert zukünftiger Cashflows, z. B. Zins- und Tilgungszahlungen, auf den sofort erhaltenen Gegenwert zu senken. YTM ist der Abzinsungssatz, bei dem der Barwert der Anleihe dem aktuellen Preis entspricht.

YTM-Faktoren

Die Faktoren, die Sie zur Berechnung der YTM benötigen, sind:

1. Abrechnungsdatum: Das Startdatum für die Berechnung, normalerweise der Tag, an dem Sie die Anleihe erworben haben oder übernehmen würden.

2. Reife: Datum, an dem die Anleihe fällig wird.

3. Bewertung: Der jährliche Zinssatz der Anleihe.

4. Preis pro 100 $ Gesicht: Der Preis des Wertpapiers, ausgedrückt in Einheiten des Nennwerts von 100 USD. Wenn beispielsweise der Preis einer Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD 1.020 USD beträgt, dividieren Sie den Preis durch (1.000 USD / 100 USD), um einen Preis pro 100 USD-Gesicht zu erhalten, der 102 USD entspricht.

5. Rückzahlungswert: Der Nennwert wird in Einheiten von 100 USD ausgedrückt. Zum Beispiel wird eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD durch (1.000 USD / 100 USD) geteilt, um einen Rückzahlungswert von 100 USD zu erhalten.

6. Frequenz: Anzahl der Zinszahlungen pro Jahr

Mit Excel lösen

Der Versuch, die Gleichung "von Hand" zu lösen, wäre ein langwieriges Ratespiel. Sie fügen einen Abzinsungssatz in die Barwertberechnung der Cashflows der Anleihe ein und vergleichen das Ergebnis mit dem aktuellen Marktpreis der Anleihe. Sie müssen das Verfahren mit unterschiedlichen Abzinsungssätzen wiederholen, bis Sie einen gefunden haben, der eine gute Übereinstimmung mit dem Marktpreis bietet. Dies ist die ungefähre YTM.

Excel-Software macht die Sache einfacher. Sie geben einfach die YTM-Faktoren in die YIELD-Funktion im Menü "Formel" ein, um die YTM zu erhalten. Möglicherweise müssen Sie einen anderen optionalen Faktor anpassen Basis Dies ist die Konvention, mit der die Anleihe die Anzahl der Tage in einem Monat und Jahr ausdrückt.