Inhaltsverzeichnis:
Eine Laufzeitleiter bezieht sich auf eine Strategie des Ankaufs von Anleihen, die in gleichen Abständen fällig werden, beispielsweise alle sechs Monate oder jedes Jahr. Dies wird auch als Laufzeiten bezeichnet.
Begründung
Die Zinssätze sind bekanntermaßen schwer vorherzusagen. Wenn ein Anleger einen Teil seines Portfolios den festverzinslichen Wertpapieren zuordnet, stellt sich die Frage, welche Laufzeit oder welche Laufzeiten er wählen soll. Um das Rätselraten zu lösen, kann er Anleihen oder CDs kaufen, die in regelmäßigen Abständen fällig werden, und nach deren Fälligkeit neue Anlageentscheidungen treffen, die auf den vorherrschenden Marktbedingungen basieren.
Strategie
Bei niedrigen Zinsen lohnt es sich, die Laufzeiten kurz zu halten, um zukünftige Zinserhöhungen nutzen zu können. Wenn die Zinssätze hoch sind, lohnt es sich, die höchsten Zinssätze einzusparen, bevor sie fallen. Ein Anleger mit einer Leiter kann diese Strategie anwenden, wenn seine Anleihen nach und nach fällig werden. Wenn keine Änderungen der Zinssätze stattgefunden haben, kann er die fällige Anleihe in eine neue Anleihe anlegen, die nach der letzten Anleihe in der Leiter fällig wird.
Beispiel
Ein Investor baut eine Leiter mit fünf Anleihen, die in den nächsten fünf Jahren einmal jährlich fällig wird. Zum Ende des ersten Jahres ist die erste Anleihe fällig, und die fünfjährige Anleihe hat eine Restlaufzeit von vier Jahren. Wenn sich die Zinssätze nicht geändert haben, kauft der Investor mit dem Erlös eine weitere fünfjährige Anleihe. Wenn stattdessen die Zinssätze gestiegen sind, kann er eine zehnjährige Anleihe kaufen, um höhere Zinsen zu erzielen.