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Die Entscheidung, ein börsennotiertes Unternehmen privat zu machen, ist aus mehreren Gründen sinnvoll. Öffentliche Unternehmen müssen der Securities and Exchange Commission Informationen melden, ein Prozess, der zeitaufwendig und teuer ist und vertrauliche Informationen an Konkurrenten weitergibt. Die SEC hat strikte Meldepflichten, die erfüllt werden müssen. Privat gehen beseitigt die Notwendigkeit. Mit dem Sarbanes-Oxley Act werden leitende Angestellte haftbar gemacht. Privat gehen verringert diese Haftung. Darüber hinaus konzentriert sich der Privatbesitz auf weniger Hände und ermöglicht dem Management, das Unternehmen mit strengeren Kontrollen zu betreiben. Der Privatanleger macht auch die Preisbildung für Aktien und den Handel mit Aktien für Kleinanleger schwierig.
Anlegerrisiko
Wenn ein Unternehmen privat ist, hat dies erhebliche Auswirkungen auf die Liquidität seiner Aktien. Wenn ein Unternehmen in den Privatbereich geht, hört es freiwillig auf, die für ein öffentliches Unternehmen erforderlichen Formulare einzureichen. Stattdessen müssen viel einfachere, weniger umfassende Unterlagen eingereicht werden. dunkel werden ist der Ausdruck, wenn ein Unternehmen diese Entscheidung trifft.
Anleger, die ihre Aktien halten, nachdem eine Firma privat geworden ist, sind behindert, wenn sie ihre Aktien verkaufen möchten. Wenn die Aktie nicht mehr öffentlich gehandelt wird, muss ihr Preis aus der Bewertung des Unternehmens berechnet werden. Da der Zweck des Privatgehens darin besteht, den Handel mit der Aktie zu beenden, wird die Aktie illiquide, wenn ein Verkauf von Fall zu Fall ausgehandelt wird. In einigen Fällen kann die Aktie so dünn gehandelt werden, dass die Anleger fast jeden Preis akzeptieren müssen, den sie erzielen können.
Wert der Bestände beim Downsizing
Eine wichtige Anforderung für den Privatanleger besteht darin, die Anzahl der registrierten Aktionäre auf 300 zu reduzieren - oder auf 500, wenn dem Unternehmen erhebliche Vermögenswerte fehlen. Bevor Maßnahmen ergriffen werden, legt die Verwaltung das SEC-Formular Schedule 13E-3 ab, um die Aktionäre über die Absicht zu informieren. Das Management unternimmt dann Schritte, um die Anzahl der Aktionäre zu reduzieren:
- Umgekehrter Aktiensplit. Angenommen, ein Unternehmen hat 600 Aktionäre. Wenn ein Reverse-Aktiensplit von 1 zu 10 angekündigt wird, konsolidiert er seine ausstehenden Aktien auf ein Zehntel des vorherigen Betrags. Wenn die Aktionäre nicht über genügend Aktien verfügen, um den Split durchzuführen, kauft das Unternehmen die Aktien zum Marktpreis, wodurch die Anzahl der Aktionäre reduziert wird.
- Management Buyout. Bei dieser Option kauft das Management Aktien von anderen Aktionären, bis die Anzahl der Aktionäre unter den erforderlichen Schwellenwert gesunken ist. Das Management verwendet Aktien des Unternehmens zum Kauf von Aktien, ein Prozess, der teuer sein kann. In der Regel bietet das Management an, eine Prämie zu zahlen, um die Aktionäre zur Annahme des Angebots zu bewegen, was dazu führt, dass die Aktionäre mehr als den Marktwert ihrer Aktien erhalten.