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Um vorrangige und nachrangige Schuldtitel zu verstehen, ist es wichtig zu verstehen, welche Rolle Schuldtitel auf den Kapitalmärkten spielen und wie Anleiheninvestoren Schuldanlagen analysieren, vermarkten und verkaufen. In der Anlage- und Geschäftswelt werden Schuldtitel in Form von Anleihen ausgegeben. Wenn ein Unternehmen oder eine Regierungsbehörde Geld aufnehmen muss, kann dies durch die Ausgabe von Anleihen geschehen. Wenn sich ein Unternehmen oder eine staatliche Stelle bei der Ausgabe von Anleihen von Anlegern Geld leiht, ist es dafür verantwortlich, das Darlehen durch regelmäßige Zinszahlungen und die fristgerechte Rückzahlung des Kapitals zurückzuzahlen.Manchmal geraten diese Unternehmen jedoch in Schwierigkeiten und können die Zahlungen nicht leisten.
Senior vs. Nachrangig
Wenn das Unternehmen, die Regierungsbehörde oder das Unternehmen, das die Anleihe ausgegeben hat, in Schwierigkeiten gerät, wird die Emission vorrangiger Verbindlichkeiten gegenüber nachrangigen Verbindlichkeiten wichtig. Wenn ein Unternehmen oder eine staatliche Behörde seine Anleihegläubiger nicht zahlen kann, kommt es im Allgemeinen zum Zahlungsausfall und kann Insolvenz anmelden. Gerichtsbeamte weisen das Vermögen des Unternehmens an, die Gläubiger in einer bestimmten Reihenfolge abzuzahlen. Ältere Schulden werden zuerst bezahlt; Nachrangige Schuldner werden mit dem Rest bezahlt.
Gesicherte vs. ungesicherte Schulden
Im Allgemeinen sind vorrangige Schulden auch besicherte Schulden, während nachrangige Schulden unbesicherte Schulden sind. Das heißt, die Schuld wurde nicht durch die Verpfändung bestimmter Sicherheiten gesichert. Ungesicherte Schuldtitel werden einfach nach dem guten Namen des Kreditnehmers begeben und glauben, dass die künftigen Cashflows ausreichen werden, um die Anleihegläubiger abzubezahlen. Unternehmen müssen die Anleihegläubiger per Gesetz abbezahlen, bevor sie eine Dividende an die Aktionäre ausgeben.
Risiko und Entschädigung
Da die nachrangigen Verbindlichkeiten in der Rangfolge der vorrangigen Verbindlichkeiten im Falle eines Zahlungsausfalls unter die vorrangigen Verbindlichkeiten fallen, haben Anleihen, die als nachrangige Verbindlichkeiten ausgegeben werden, im Allgemeinen höhere Zinssätze als vorrangige Emissionen. Beachten Sie, dass sich der Begriff "Senior" nicht auf die chronologische Reihenfolge der Ausgabe bezieht. nur zu seinem Status als höher in der Insolvenzordnung Priorität als nachrangige Schulden.
Anwendung
Investmentbanken kaufen häufig große Blöcke von Hypothekenpools, Kreditkartenforderungen oder andere Formen von Schulden. Diese werden als "Asset-Backed" -Wertpapiere bezeichnet. Sie werden dann die Schulden in "Tranchen" auflösen, von denen einige höhere Ratings und andere niedrigere Ratings erhalten werden. Wenn sich im Pool Standardwerte befinden, werden diese zuerst den Tranchen mit niedrigerem Rating zugewiesen. Sie verkaufen dann Teile des Pools in verschiedenen Tranchen an Investoren. Wer einen sicheren Ort für bescheidene Erträge sucht, kauft die höher bewerteten Tranchen. Diejenigen, die auf einen höheren Zinssatz hoffen und die eher bereit sind, ein Risiko einzugehen, können sich für die Tranchen mit niedrigerem Rating entscheiden.