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Die Bonitätsratings von AAA und BAA sind die beiden Enden des Ratingspektrums für Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating, wie sie von der Ratingagentur Moody's bereitgestellt werden. Die Renditedifferenz zwischen Anleihen mit diesen Ratings hat historisch gezeigt, ob sich die Wirtschaft in einer Rezession oder Expansion befand.
Kreditwürdigkeit
Die Ratingagenturen Moody's und Standard & Poor's geben Ratings für Anleiheemittenten und ihre Anleihen ein, um den Anlegern einen Eindruck von der Anlagesicherheit der Anleihen sowie der Zins- und Tilgungszahlungen zu vermitteln. AAA ist das höchste Anleihenrating und gibt die sichersten Anleihen für Anleger an. Anleihen mit einem Rating unter BAA - BBB von Standard & Poor's - gelten als nicht unter Investment Grade eingestuft. Damit ist das BAA-Rating das niedrigste Investment-Grade-Rating. Je niedriger das Rating, desto höher ist die Rendite, die eine Anleihe zahlen wird.
Typischer Ertragsunterschied
Wenn die Wirtschaft normal expandiert, liegt der Renditeabstand zwischen AAA- und BAA-Anleihen normalerweise in einem Bereich von 0,8 bis 1,2 Prozent. Von Anfang 1960 bis Ende 2010 betrug der durchschnittliche Abstand zwischen den beiden Unternehmensanleihen 1,02 Prozent. Unter Verwendung der monatlichen Daten der Federal Reserve Bank von St. Louis betrug der minimale Spread für diesen Zeitraum 0,38 Prozent und der maximale Spread betrug 3,38 Prozent.
,Rezession
In der Vergangenheit weitet sich der Renditespread zwischen AAA- und BAA-Anleihen unmittelbar vor oder während einer wirtschaftlichen Rezession auf. Dieses Ereignis tritt auf, wenn die Anleger zu den sichereren AAA-Anleihen wechseln, was die Rendite für Anleihen mit höherem Rating senkt. Das Geld, das in AAA-Anleihen fließt, stammt in der Regel aus Anleihen mit niedrigerem Rating, sodass der Zinssatz für BAA-Anleihen gleichzeitig steigt. Wenn die Wirtschaft aus der Rezession herauskommt, werden die Anleger anfangen, mehr Vertrauen in die Wirtschaft zu haben, und mehr Geld wird in Anleihen mit niedrigerem Rating fließen, was den Spread verringert.
Überlegungen zum Anlegen von Anleihen
Das Ratingangebot von BAA bis AAA umfasst alle Investment-Grade-Anleihen. Selbst BAA-Anleihen bieten Anlegern ein hohes Maß an Sicherheit und das Ausfallrisiko ist gering. Anleger können sich den aktuellen Spread zwischen den Anleihen anschauen, um festzustellen, ob es eine ausreichende Zinsprämie gibt, um den Kauf von Anleihen mit niedrigerem Rating zu rechtfertigen oder bei Anlagen mit einem Rating von AAA oder AA zu bleiben. Die Website der St. Louis Federal Reserve Bank bietet historische Kursinformationen mit täglichen, wöchentlichen und monatlichen Zeitrahmen für Anleger, die die Zinsspanne bei ihren Anlageentscheidungen verwenden möchten.