Wie bewerte ich eine Bank?

Die Bewertung einer Bank unterscheidet sich von der Bewertung anderer Arten von Aktien. Da die meisten Anleger (auch professionelle) nicht wissen, wie Banken zu bewerten sind, soll dieser Artikel auf relativ einfache Weise erklären, wie Bankaktien zu bewerten sind.

Bei so vielen Banken zur Auswahl: Wie wählen Sie aus?

Schritt

Wenn Sie in eine Bank investieren, investieren Sie nicht in Fabriken oder Leasingbetreiber. Sie sind zum größten Teil nicht so abhängig vom Management.Wenn Sie in eine Bank investieren, investieren Sie in eine Gruppe von Personen, die ein bestimmtes Geldvergabesystem verwenden, das von den Handlungen abhängt, die diese Personen unternommen haben und ergreifen werden.

Die meisten Banken machen das meiste Geld, indem sie ihre Ersparnisse an gute oder weniger gute Kreditnehmer vergeben. Banken ähneln in gewisser Weise einem Hedge-Fonds. Beide machen Einsätze und beide nutzen Leverage (Nun, nicht alle Hedgefonds setzen Leverage ein, aber Sie haben den richtigen Punkt?). Der wichtigste Unterschied besteht darin, dass Anleger / Sparer, die über Einlagen bei der FDIC (250.000 oder weniger) verfügen, kein Kapitalverlustrisiko haben. Genau wie bei einem Hedgefonds geht eine Bank jedoch kaputt, wenn sie genug schlechte Wetten abgibt. Dies ist eine einfache und wichtige Tatsache.

Wie wir in der Finanzkrise von 2008 sehen konnten, können ein paar schlechte Wetten eine ganze Institution ruinieren, wenn ihr Hebel (Schulden / geliehenes Geld) hoch genug ist.

Sie müssen vorsichtig sein, was Sie kaufen und welchen Preis Sie dafür zahlen.

Wenn Sie entscheiden, ob Sie eine Bankaktie kaufen möchten, sollte Ihre Analyse zwei Schritte umfassen:

1. Zuerst (vielleicht nach einigen flüchtigen Nachforschungen) müssen Sie sicher sein, dass das Management gute Entscheidungen in der Vergangenheit getroffen hat und gute Entscheidungen in der Gegenwart trifft. Mit anderen Worten, Sie müssen sicherstellen, dass ihr Geschäftsmodell / ihre Strategie in der Vergangenheit erfolgreich war und in Zukunft stabil sein wird. Es gibt immer Risiken, aber auf diese Weise minimieren Sie sie.

2. Zweitens müssen Sie sicherstellen, dass Sie die Bank zu einer attraktiven Bewertung kaufen.

Sie können diese beiden Schritte im folgenden Satz zusammenfassen: Sie müssen sicherstellen, dass Sie gute Vermögenswerte zu einem guten Preis kaufen. Eine gute Bank muss über ein gutes Vermögen verfügen, daher gehen Bankqualität und Vermögensqualität Hand in Hand.

Was genau ist also das Vermögen einer Bank? Sicher haben sie alle Gebäude, in denen sich ihre Niederlassungen befinden, aber ihr Hauptvermögen besteht in ihren entstandenen oder erworbenen Darlehen und Wertpapieren. Da es sich bei den Aktiva um Kredite handelt, muss bei der Feststellung, ob die Aktiva gut ist, festgestellt werden, ob die Kredite und sonstigen Wertpapiere gut sind. Dies ist eines der Dinge, die die Bewertung einer Bank von einer anderen Form abhebt und die meisten anderen Aktien bewertet.

Fließende Forschung ist sehr wichtig, wenn Sie investieren.

CURSORY FORSCHUNG

Dies sollte wahrscheinlich der erste Schritt sein. Bevor Sie mit der Bestimmung der "Sicherheit" der Vermögenswerte der Bank beginnen können und zu welchem ​​Preis Sie sie kaufen möchten, müssen Sie wissen, ob Sie sie an erster Stelle kaufen möchten, richtig?

Dinge, auf die Sie hier achten sollten:

Dividendenrendite (Möchten Sie eine Dividende oder nicht? Wie hoch? Ist sie sicher?)

Ort, den Sie mögen (z. B. können Sie eine Bank in Nigeria, Ägypten oder Korea besitzen?).

Langfristige Eigenkapitalrendite.

Bankart / Marktkapitalisierung (klein oder groß).

Schritt

1. EINE GUTE BANK / ASSET QUALITÄT

Die Eigenkapitalrendite ist für Bankaktien weniger wichtig als für andere Nichtbankensektoren. Es ist auch weniger ein Indikator für die Qualität des Unternehmens. Warum ist das? Eine Bank mit einer sehr hohen Eigenkapitalrendite von 27 oder 35 Prozent verfolgt wahrscheinlich eine recht riskante Strategie (riskante Kredite oder stark verschuldete Kredite). Es könnte auch bedeuten, dass die Bank sehr wenig Kapitalreserven oder schlechte Darlehensreserven hat. Verstehen Sie mich nicht falsch, es gibt einige Banken mit hohem Wachstum, die eine relativ hohe Eigenkapitalrendite haben, die nicht so viel Risiko eingehen, aber diese sind nicht die Norm. Dennoch ist eine hohe Eigenkapitalrendite NUR ein gutes Zeichen, wenn die Bank ihre Ersparnisse sinnvoll nutzt.

-Nicht leistende oder beeinträchtigte Kredite-

Diese Information ist ziemlich wichtig. Wenn die Zahl hoch ist, z. B. 5% oder mehr, hat die Bank Kredite an die falschen Leute vergeben. Ein OK-Prozentsatz würde bei 1% und 2% liegen. Je höher die Hebelwirkung, desto mehr Schaden verursacht diese Figur.

Ein Blick auf die Veränderungen von Jahr zu Jahr kann Ihnen einen Eindruck davon vermitteln, was das Management getan hat.

-Tier 1 Capital Ratio (oder nur Bankkapitalreserven) -

Dies ist der Geldbetrag, den die Bank nicht ausleiht. Dies ist gut, wenn die Leute ihr Geld aus der Bank ziehen und das Gesamtrisiko im Geschäftsbetrieb reduzieren. Noch wichtiger ist, dass Banken mit hohem Kapital in allen anderen Bereichen des Unternehmens gleichermaßen konservativ sind! Wenn es um Banken geht, wollen Sie konservativ. Sie sollten eine Kapitalrücklage von 10% oder mehr anstreben.

Dies ist auch eine gute Idee, wenn die Bank Akquisitionen plant.

-Reserven für Verluste oder Reserven für Kreditausfälle-

Dies ist an sich nicht so wichtig, aber wenn eine Bank diese erhöht, könnte sie eine schlechte Situation erwarten. Meistens stellt sich die Situation ein. Aus diesem Grund ist es wichtig, die Jahreszahlen in dieser Zahl zu vergleichen, die normalerweise in Prozent ausgedrückt wird. Beachten Sie, dass die Zahl von 0,1% auf 0,2% nicht unbedingt eine schlechte Nachricht ist, da beide Zahlen niedrig sind. Alles über 2 und Sie können ziemlich sicher sein, dass schlechte Nachrichten am Horizont sind.

Die Bewertung ist der Schlüssel, wenn Sie investieren.

1. EINE ATTRAKTIVE BEWERTUNG

Wie bewerten Sie also eine Bank / Bank-Aktie?

Wenn Sie eine Bank bewerten, gewinnen bestimmte Finanzinformationen an Wert und andere verlieren an Wert. Außerdem werden einige Informationen meistens ausschließlich für Banken und andere Finanzinstitute verwendet.

Hier einige Beispiele für Dinge, die in einer Bank zu suchen sind:

Bei der Bewertung einer Bank ist der Preis zum materiellen Buchwert wichtiger als bei den meisten anderen Aktien. Besser noch, Sie sollten wahrscheinlich den Preis für das materielle Stammkapital verwenden, da es auch Vorzugsaktien abhebt, die im Wesentlichen auch Schulden sind. Viele Banken geben gern Vorzugsaktien aus. Dies ist im aktuellen Umfeld (2008-2009-2010) von zentraler Bedeutung, da in den Banken viel "Rettungsgeld" in Form von Vorzugsaktien eingezahlt wurde. Je niedriger der Kurs zwischen Buchwert oder materieller Eigenkapitalquote, desto "billiger" oder fairer wird die Bank sein. Bedenken Sie, dass gute Aussichten auf dem Markt oft eine Prämie verlangen, daher handeln einige der besten Banken immer mit teureren Bewertungen. Ich verwende in Notierungen "billiger" und "teuer", weil diese vom Auge des Betrachters und vom Zeitrahmen des Anlegers abhängen. In der Vergangenheit haben Banken normalerweise einen Buchwert von mehr als dem 3,5-fachen des Buchwerts gehandelt, daher können Sie diesen Wert als Benchmark verwenden.

Banken teilen auch andere gemeinsame Wertkennzahlen mit anderen Aktien:

PEG-Ratio PE-Ratio Forward PE-Dividende

Für alle diese Quoten (mit Ausnahme der Dividende!) Gilt: Je niedriger der Wert, desto besser.

Due Diligence ist der Schlüssel zum Erfolg.

Wenn Sie in eine Bank investieren, sollten Sie sich auf die Sicherheit Ihrer Unternehmen konzentrieren. Sie möchten nicht, dass Ihre gesamte Investition wegen schlechter Kredite, die von einem schlechten Management vergeben werden, in den Abfluss geht, insbesondere wenn Sie die Sicherheit des Geldvergabesystems der Bank analysieren könnten.